Zamiast przeglądać listę odnośników, użytkownik AI Mode może zadawać kolejne pytania w rozmowie z Google. Dla reklamodawcy oznacza to inne miejsce dotarcia do klienta; spółka dopiero rozszerza tam emisję reklam, również poza USA. Philipp Schindler, odpowiedzialny za biznes Google, wskazał słabszą monetyzację tego ruchu jako jeden z powodów spowolnienia wzrostu Search. Największym czynnikiem względem poprzedniego kwartału były jednak kursy walut. Dołożyły się zmiany wydatków reklamodawców, w tym normalizacja budżetów po mundialu. Równolegle chmura sprzedaje firmom moc obliczeniową oraz systemy z własnymi procesorami do obliczeń AI, więc jej wzrost obejmuje także sprzęt.
Koszt tej rozbudowy pojawia się wcześniej niż wpływy z jej pełnego wykorzystania. W trzecim kwartale wydatki Alphabet na majątek trwały przekroczyły gotówkę wygenerowaną przez działalność o około 9,1 mld dolarów. Wolne przepływy pieniężne, czyli gotówka operacyjna pomniejszona o te nakłady, pogorszyły się drugi kwartał z rzędu. Dochodzi fizyczne ograniczenie: zasilanie centrów danych. Międzynarodowa Agencja Energetyczna prognozuje wzrost ich światowego zużycia energii z 485 TWh w 2025 roku do 950 TWh w 2030 roku. To zwiększa znaczenie dostępu do sieci i energii przy uruchamianiu kolejnych mocy obliczeniowych.
Microsoft w tym samym kwartale wygenerował około 18,6 mld dolarów gotówki po zakupach majątku trwałego. Wpływy Microsoftu z działalności wyniosły 58 mld dolarów, przy około 39,4 mld wydatków na majątek trwały. Po publikacji wyników akcje klasy C, GOOG, straciły około 10% w handlu posesyjnym 28 października. Ekspozycję na ten sam biznes dają też akcje klasy A, GOOGL. Rozszerzanie reklam w AI Mode ma poprawić zarabianie na zapytaniach, a sprzedaż chmury musi finansować coraz większą infrastrukturę. Zarząd zapowiada znaczący wzrost nakładów w 2027 roku.