Pandora przez lata produkowała biżuterię wyłącznie w Tajlandii. Teraz uruchomiła pierwszy zakład w innym kraju: fabrykę w Wietnamie wartą 150 mln dolarów. Obiekt może docelowo wytwarzać 60 mln sztuk rocznie, zatrudniać 7 tys. osób i zwiększyć globalne moce produkcyjne firmy o około połowę. To duży krok w dywersyfikacji łańcucha dostaw. Dotąd wszystkie trzy zakłady produkcyjne firmy znajdowały się w Tajlandii, więc Wietnam nie jest tylko kolejną halą. Po raz pierwszy Pandora rozdziela wytwarzanie biżuterii między dwa kraje, ograniczając zależność operacyjną od jednego rynku produkcyjnego.

Połączone etapy pokazują 7,5 ha zakładu, 60 mln sztuk rocznie i dodatkowy segment równy 50% dotychczasowej globalnej mocy.
Pandora buduje duży bufor produkcyjny; pytanie inwestycyjne brzmi, czy popyt będzie rósł wystarczająco szybko, by go wykorzystać.

Nowa fabryka jest większa niż sugeruje sama kwota inwestycji. Pandora sprzedała w 2025 r. 112 mln sztuk biżuterii, więc zdolność wietnamskiego zakładu odpowiada ponad połowie ubiegłorocznego wolumenu sprzedaży — choć sprzedaż i zdolność produkcyjna nie są tą samą miarą. Zakład zajmuje 7,5 hektara, ma działać wyłącznie na energii odnawialnej i będzie wykorzystywać srebro oraz złoto pochodzące w całości z recyklingu. Firma zyskuje drugi kraj produkcyjny i wyraźnie większy bufor mocy. To daje jej więcej przestrzeni na wzrost i nowe materiały, ale samo uruchomienie fabryki nie oznacza, że cała zdolność zostanie szybko wykorzystana. Tempo zwiększania produkcji będzie musiało odpowiadać rzeczywistemu popytowi na biżuterię.

Mapa sprzedaży porównywalnej w drugim kwartale: Ameryka Północna −1%, Europa, Bliski Wschód i Afryka −2%, Azja-Pacyfik +10%, Ameryka Łacińska +18%.
Nowa moc powstaje przy nierównym popycie: najszybszy wzrost pochodzi dziś spoza dojrzałych rynków Ameryki Północnej i EMEA.

Pytanie brzmi, jak szybko Pandora będzie tej mocy potrzebować. W drugim kwartale sprzedaż porównywalna grupy wzrosła tylko o 1%, a wyniki mocno różniły się między regionami: Ameryka Północna była lekko pod kreską, Europa, Bliski Wschód i Afryka również spadały, podczas gdy Azja-Pacyfik i Ameryka Łacińska rosły dwucyfrowo. Dla akcjonariusza nowa fabryka jest więc jednocześnie zabezpieczeniem przyszłego wzrostu i testem wykorzystania kapitału: warto obserwować, czy popyt dogoni zwiększone możliwości produkcyjne. Jeśli moc będzie uruchamiana szybciej niż sprzedaż, dodatkowa infrastruktura może ciążyć na efektywności; jeśli wzrost przyspieszy, Pandora będzie miała gotową przestrzeń bez konieczności budowania kolejnego zakładu od zera.